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赵天养猪业在港首次公开募股再次失败

2020-09-17 11:28:46 | 作者:佚名| 来源:市场经济信息网 |

根据本次IPO,四川赵天养猪业有限公司(以下简称“赵天养猪业”)于2月27日提交的港股招股说明书有效期为6个月,于8月27日到期。3n7中国饲料工业信息网——基于饲料和服务畜牧业

赵天生猪产业于2016年11月18日在新三板上市,但于2019年4月4日退市。一年后,赵天养猪业正式在港上市招股说明书的失败给了它一个打击。3n7中国饲料工业信息网——基于饲料和服务畜牧业

种猪市场整体规模萎缩,行业集中度过低。3n7中国饲料工业信息网——基于饲料和服务畜牧业

与国内大多数综合养殖企业不同,赵天猪主应该把重点放在生猪养殖链的上游,即生猪养殖。截至2019年9月30日,其年最大生产能力为30万头猪,中国有37个养猪场,其中大部分位于重庆和四川。从种猪的市场份额和销售收入来看,2017年和2018年,赵天养猪业在中国种猪养殖企业中分别排名第二和第四。3n7中国饲料工业信息网——基于饲料和服务畜牧业

赵天生猪产业的竞争力似乎不错,但值得注意的是:首先,国内生猪市场整体规模一直在萎缩,从2016年的886亿元的历史高点,萎缩到2019年的534亿元;其次,该行业高度分散。根据2018年种猪价值,前五名市场参与者的整体市场份额仅为0.75%,其中赵天生猪产业占0.12%。赵天养猪业地处这样一个分散的小行业,其发展空间实在有限。3n7中国饲料工业信息网——基于饲料和服务畜牧业

种猪核心业务收入低,种猪及养殖系统严重依赖海外3n7中国饲料工业信息网——以饲料为基础,服务畜牧业

种猪核心业务收入比重过低。2017-2019年前三季度,赵天养猪业种猪销售收入分别为1.98亿元、7,700万元和9,700万元,分别仅占总营业收入的41.7%、17.1%和20.4%,数量和增长率均未达到“核心”水平。3n7中国饲料工业信息网——基于饲料和服务畜牧业

最重要的是,赵天养猪业的种猪并非来自本土,包括种猪和养猪系统都来自海外。根据招股说明书,赵天养猪业在2008年从加拿大引进了866头曾祖父种猪,在2017年从法国引进了975头种猪。3n7中国饲料工业信息网——基于饲料和服务畜牧业

业绩不稳定,依靠生猪价格来推动业绩不可能长期持续。3n7中国饲料工业信息网——基于饲料和服务畜牧业

以2018年6月至2020年2月的“超级猪周期”为例,赵天养猪业带着漂亮的财务数据去了香港交易所。2019年前三季度,赵天养猪业的收入和净利润分别为4.76亿元和2.48亿元,同比分别增长59.21%和2154.22%。3n7中国饲料工业信息网——基于饲料和服务畜牧业

同期,赵天生猪产业的出栏量同比仅增长24.59%,这表明其表现主要是由单位价格上涨所爆发的。分析师认为,从长期来看,通过提价来提升业绩无法实现可持续发展。随着许多参与者投资产能扩张,猪肉供应的平衡点将很快到来。如果是这样,赵天养猪业等后续小型企业有望恢复正常。3n7中国饲料工业信息网——基于饲料和服务畜牧业

文章来源: 市场经济信息网